ai换脸 porn 霸王茶姬赴好意思IPO：六成收入来自三款大单品
霸王茶姬赴好意思上市ai换脸 porn，定位中高端轻乳茶，2024 年营收 124 亿，净利 25 亿。
与在港股上市的几家同业比较，霸王茶姬的商场定位和家具结构皆有较大各异
北京时辰 3 月 26 日凌晨，霸王茶姬向好意思国证券往复委员会（SEC）公开提交招股书，规画于纳斯达克挂牌上市，股票代码定为" CHA "，即"茶"的拼音。承销商包括花旗银行、摩根士丹利、德领悟银行、中金公司、老虎证券等。
霸王茶姬成为第一家赴好意思央求上市的中国茶饮企业。此前，奈雪的茶、茶百谈、古茗、蜜雪冰城等茶饮企业均采选在港股上市。
高跟丝袜招股书泄露，2024 年，霸王茶姬杀青了快速成长。戒指 2024 年 12 月 31 日，霸王茶姬的中国及国际门店数目为 6440 家（其中 6284 家位于国内），增长 83%；GMV（商品往复额）达到 295 亿元（东谈主民币，下同），提高 173%。
霸王茶姬的收入主要来自销售家具以及向加盟商提供工作。2024 年，霸王茶姬全年营收 124.05 亿元，净利润为 25.15 亿元，其中来自加盟店的收入为 116 亿元，占营收的比例为 93.8%。2024 年底，霸王茶姬的加盟商数目达到 3195 位。
大单品
与在港股上市的几家茶饮企业比较，霸王茶姬的定位偏中高端，且更专注于"轻乳茶"家具线，生果茶的占比则很小。其牌号家具"伯牙绝弦" 16 元起。平均客单价在 16 元 -20 元之间，高于蜜雪冰城、茶百谈和古茗。
就门店漫衍来说，霸王茶姬以高线城市为主。阐述窄门餐眼数据，其二线及以上城市的门店数目占比约为 61%。中高端的定位和高线商场的消勤苦，撑抓起霸王茶姬相对乐不雅的盈利才智。
招股书泄露，2024 年，霸王茶姬全年营收 124.05 亿元，净利润为 25.15 亿元，净利润率达到 20.3%。阐述蜜雪冰城、古茗三季度的数据，二者利润率折柳为 18.7% 和 17.4%。早一些上市的茶百谈利润率不足 10%ai换脸 porn，奈雪的茶情况更不乐不雅，阐述事迹预报，其 2024 年经诊治净亏本高达 8.8 亿元 -9.7 亿元，净利润同比暴跌 4500%-4950%。
成绩于较高的客单价，霸王茶姬在中国商场（含中国香港，下同）的单店月均 GMV 为 51.2 万元，高于行业平均水平。蜜雪冰城单店月均 GMV 约为 40 万元，古茗则为 35 万元。
在 2022 年、2023 年和 2024 年，霸王茶姬在中国商场产生的 GMV 中，折柳约有 79%、87% 和 91% 来自其"原叶鲜奶茶"系列。约有 44%、57% 和 61% 来自三款最畅销的鲜奶茶。明星家具"伯牙绝弦"的累计销量已超 6 亿杯。
与生果茶比较，奶茶的原料种类较少，损耗较小，制作历程也更简便。霸王茶姬但愿用简便中枢菜单和大单品的战略，杀青更齐集、更高效的供应链惩办，进而提高门店网罗运营成果和工作质料。
招股书透露，2024 年，其物流资本占公共总 GMV 的比例不到 1%。同期，库存盘活天数为 5.3 天——阐述艾瑞联系的比较，这个数字在向上千店的茶饮企业中为最低。
霸王茶姬创举东谈见识俊杰曾在 2024 年 5 月召开的"当代东方茶翻新论坛"上提到，其门店已杀青" 8 秒 / 杯，2 ‰各异率"的出品圭表。
霸王茶姬自成立以来资历了多轮融资，复星集团、XVC、琮碧秋实等机构先后为其注入数亿元资金，拿到资金支抓的霸王茶姬不断赛马圈地。2022 年、2023 年、2024 年，其公共门店数折柳为 1087 家、3511 家和 6440 家。
在高速延迟同期，霸王茶姬保抓着较低的闭店率，2023 年和 2024 年，闭店率仅为 0.5% 和 1.5%。阐述公开数据，2024 年前 9 个月，古茗的闭店率向上 4.5%，蜜雪冰城的闭店率向上 2.8%。
"国际茶"蹊径好走吗？
在茶饮行业，霸王茶姬是后发先至，从成立到赴好意思上市不外七年多的时辰。然则，在出海方面，霸王茶姬却走在了许多同业的前边。
2017 年 11 月 17 日，霸王茶姬第一家门店在昆明五一谈开业。彼时，喜茶、奈雪的茶风头正盛，蜜雪冰城的门店网罗也达到 4500 家驾御，二三十元价位的高端茶饮和十元以下的性价比茶饮各领风致。霸王茶姬就是在这么的商场竞争格式中找到了我方中高端的定位，试图在强烈的商场中打造各异化。"出海"的战略也趁势而生。星巴克成了张俊杰而后数年念念要起劲的见识。"先定一个小目的，2024 年霸王茶姬要全面非凡星巴克中国区。"
品牌创立第二年，2018 年 10 月，霸王茶姬就成立了国际职业部，里面延迟和国际探索运转同步股东。2019 年，霸王茶姬在马来西亚开出国际首店，顺利进入新马泰商场。戒指 2024 年底，霸王茶姬国际门店数目为 156 家。
2021 年时，霸王茶姬进行了品牌重塑，品牌记号盘算更为检朴，并在而后逐步镌汰汉文品牌名比重，加强英文品牌名" chagee "的使用，愈加向国际商场聚合。
在国际商场，霸王茶姬罗致合股模式，与土产货调解伙伴整合股源。比如在马来西亚通过竖立土产货公司及合股规画的形式，在高端购物中心开设门店。
招股书提到，本次公开召募的资金将用于科技参加和新品研发，以及扩大中国及国际门店边界，构开国际供应链网罗等。2025 年，霸王茶姬规画在中国和公共范围内新开 1000 家至 1500 家门店，好意思国首店将落地洛杉矶，印尼首店也将于近期开业。
不外，招股书中也说起了国际商场运营可能会靠近的风险。就公共商场来说，霸王茶姬的品牌有名度仍然不足，公司联系运营训戒也较少。加之对国际商场的不老练和浮滥者口味各异等成分的影响，霸王茶姬在国际商场建树品牌有名度可能需要比滥觞规画或在中国开设新店需要参加更多的告白和促销资本，因此在国际商场的投资申诉率可能低于中国商场。此外，在国际寻找及格的规画加盟伙伴、供应商和其他营业调解伙伴也并非易事。
" IPO 早知谈"提到，相较于港股，好意思股机构投资者尤其土产货投资者盛大，对上市公司有着更高的条款。同期，好意思股抵浮滥类公司的意会更为深远，心爱新故事，对新餐饮连锁品牌的估值也相对友好。
2025 年 3 月 3 日，蜜雪冰城以 202.5 港元 / 股的刊行价登陆港股，上市首日，蜜雪冰城开盘即大涨 29.38%，市值冲破 980 亿港元，成为港股商场史上冻资边界最大的 IPO，认购倍数超 5258 倍，一度点亮了持久以来被廉价内卷和强烈竞争暗影掩饰着的中国茶饮行业。如今，在中国茶饮商场一谈呼吁的"霸王"未婚闯好意思股，不知又会带来怎么的故事。
本文来自微信公众号"半熟财经"，作家：李莹，剪辑：余乐ai换脸 porn，36 氪经授权发布。